2025 年 11 月 21 日，深交所更新受理名单，“格林生物科技股份有限公司”重新出现。对这家香料企业来说，这是五年三次敲门；对 83 岁的掌舵人陆文聪来说，这是一次体力、耐力和时间的上市赛跑。这家企业的故事关于股票的股票，本身就像一瓶陈年香料——越翻越有味道。

一、半个世纪的香料老兵，三次叩门资本市场。陆文聪是典型的老派技术创业者。1968 年从杭州大学化学系毕业，52 年都泡在香料行业，从基层技术员一路干到多家企业负责人。1999 年，他 57 岁时拉上老部下创立格林生物，硬是把一家公司做成了国内最大的甲基柏木酮供应商之一。

格林生物的产品能进奇华顿、宝洁这样的国际巨头供应链，靠的不是营销，而是几十年的技术积累：– 4 项国家火炬计划项目– 30 项行业标准– 24 项发明专利。这既是底气，也是陆文聪高龄仍坚持上市的动力。

二、前两次折戟：环保合规和板块定位，双重“拦路虎”

格林生物的 IPO 经历，可以用“逢山开路、遇水架桥”来形容，但两次都折在关键节点。

第一次(2021 年)撤回

公司被抽中现场检查，结果查出子公司马南公司存在环保违规——挥发性物料操作不当被罚 20 万。更糟的是当年净利润大幅下滑。保荐机构担心踩雷，直接撤单。

第二次(2024 年)终止

两轮问询后再度撤回。监管注意的重点有两处：

环保合规仍有漏洞：上市募投项目没做节能审查，应急锅炉未备案。

创业板定位不符：专利数量偏少，部分核心专利已过期，新技术更多是“非专利成果”，创新性够不够，是个问题。

此外，监管还关心一个敏感点：

80 岁创始人能否有效履行治理职责？

公司当时回应：已经制定股权继承计划，由女儿陆为承接。

三、第三次申报前的关键动作：900 万股突击转让

为了回应监管对控制权稳定性的担忧，格林生物在 2025 年 6 月做了一招关键棋：

– 陆文聪将 900 万股无偿转让 给女儿陆为，后者持股达到 9%

– 父女签署一致行动协议，被认定为共同实际控制人

– 陆为任董事、副总经理

– 女婿范宇鹏也进入董事会

格林生物科技股份有限公司主要股东

核心治理结构变成了“父女 + 夫妻档”。但动作太集中，引起监管关注。2025 年 9 月深交所对公司和管理层进行约见谈话，要求整改。细节未披露，但市场普遍认为，监管关心的依旧是：

控制权是否稳、治理是否透明、是否存在利益输送的可能性。

四、财务达标但隐忧仍在：第三次闯关能否过？这一轮申报，格林生物终于满足创业板的财务门槛：

– 2023 年扣非净利：9154 万

– 2024 年扣非净利：约 1.5 亿

– 两年累计超 1 亿，符合创业板要求

公司计划募资 6.9 亿，其中 4.2 亿投向年产 6300 吨的高端香料扩产项目，项目落地后总产能可突破 1.5 万吨。

但财务以外的风险依旧不小：

1. 环保“前科”余波未散

两次撤回均与环保相关。要让监管相信“改好了”，不仅靠文件，还靠长期记录。

2. 客户集中度偏高、外销占比超 80%

香料是典型的中间体产品，对海外大客户依赖过大，抗风险能力有限。

3. 产能利用率仅 60.79%

上一次产能都没吃满，这次要再扩产，投资人自然会问一句：“谁来消化？”

4. 技术竞争力仍需佐证

公司新增了 10 项实用新型专利，但核心专利仍偏少，行业壁垒能否长期保持，是个问号。

7个域名只有一个可以打开。

从 57 岁创业到 83 岁三次冲击 IPO，陆文聪的故事在当下快节奏的资本世界里显得格外“逆龄”。他的坚持，一半是对事业的情感，一半是对“把企业交给下一代”的执着。通过股权转让让女儿“扶上马”，再配合夫妻团队的治理框架，格林生物的传承已经进入实质阶段。

接下来，真正的挑战在于：– 环保整改是否能过关– 控制权结构能否让监管放心– 扩产的逻辑是否充分– 创业板的创新性要求能否切实满足格林生物能否三战成功，将成为一个重要样本：

高龄企业家能否在监管更严、节奏更快的创业板完成上市？

目前招股书已获受理，下一步要看长江证券能否帮公司填补前两次审核留下的坑，监管是否认可其治理与合规的整改成果。这一次关于股票的股票，或许真是格林生物离上市最近的一次。是否能跨过去，就看接下来这场终极考验。